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机器视觉前景广阔,重点推荐产业链优质标的(概念股)

概念股 http://www.gainiangupiao.com 2021-01-20 14:00 出处:网络 编辑:@概念股
机器视觉是机器的“眼睛”和视觉“大脑”,国际龙头为基恩士和康耐视,两家2013-2019年营业收入复合增速分别为17.97%和15.37%,2019年康耐视营业收入7.26亿美元,净利润2.04亿美元。目前机器视觉在3C和新能源等行业有
机器视觉是机器的“眼睛”和视觉“大脑”,国际龙头为基恩士和康耐视,两家2013-2019年营业收入复合增速分别为17.97%和15.37%,2019年康耐视营业收入7.26亿美元,净利润2.04亿美元。目前机器视觉在3C和新能源等行业有一定渗透率,其他行业渗透率的提升将持续带动行业发展,有千亿规模发展空间。产业链和商业模式上看,上游为光源,镜头,相机,图像分析软件,下游为各类自动化设备,检测设备,终端应用于汽车,食品,物流,3C,新能源等行业。国内公司在各环节参与很多,硬件零部件均已涌现国产龙头,软件需要时间积累,国产企业目前在定制化需求场景中优势明显,设备集成商中国产公司较多,各家特色明显。投资方面,我们看好:1)目前3C,锂电,光伏这些领域视觉需求较大,深耕这些行业,绑定大客户的厂商;2)拥有核心技术/产品,通用性强的零部件及设备供应商。重点推荐零部件龙头奥普特,检测设备厂商矩子科技,天准科技。2020-11-04矩子科技(300802)AOI检测设备龙头 期待3D检测领域获突破投资要点国内AOI 检测设备龙头,3D 检测领域拓展可期1)公司主营机器视觉设备(下游覆盖SMT 行业等)和控制线缆组件业务,2019年占营收比为45%和39%,毛利率为60%和25%。2)作为国内AOI 检测设备龙头,公司技术实力国内领先,已成为下游苹果,小米,华为,VIVO 等知名企业或其代工厂的机器视觉设备供应商。在控制线缆组件业务,主要面向工业和商用级智能设备厂商,也是公司机器视觉设备的直接,关键原材料。客户包括NCR 集团,Diebold 集团,Ultra Clean 集团等。3)2016-2019 年,公司营收,净利润CAGR 分别达21%和25%。2019 年毛利率,净利率分别为40%和22%,研发收入比达7%,ROE(摊薄)为9.2%。受益于3D 检测产品的突破,Q3 单季营收同比增长30%;归母净利润同比增长56%,业绩增长显著。全球70 亿美金市场,国内复合增速达40%,市场处于高速成长期1)据前瞻产业研究院数据,全球机器视觉设备市场规模由2012 年的41 亿美元增长至2017 年的70 亿美元,复合增长率达11%。其中,中国市场规模由2012年的13 亿元增长至2017 年的65 亿元,年复合增长率达到39%。2)相比人眼观测,机器视觉技术优势明显,具有精确性强,效率高,方便信息集成等优点,是工业制造的未来发展方向。其中,电子信息制造业是机器视觉设备的主要下游应用,也是公司目前的核心布局。3D 检测技术突破,产品线拓宽,下游应用场景有望打开1)短期:受益于3D 检测技术的突破,公司产品线已覆盖2D AOI,3D AOI,3D SPI 和Mini LED AOI 等高端机器视觉检测设备,拥有“整线检测”解决方案的能力。其中,3D AOI 和3D SPI 技术性能已达到国际先进水平,实现进口替代,直接对标海外高永,德律等国际一线品牌。今年二季度,其3D SPI 设备获下游客户订单认证,取得订单超2700 万元,预计未来1-2 年3D 产品将成为公司业绩的主要增长点。2)长期:3D AOI 技术延展性强,应用场景广泛。公司将不断向下游半导体,医药等领域延伸,成长空间打开。盈利预测及估值预计公司2020-2022 年净利润为1/1.7/2.2 亿元,同比增长14%/67%/34%,对应PE 61/37/27 倍。考虑公司稀缺性及成长性,首次覆盖,给予“买入”评级。风险提示:下游需求不及预期;新产品开发不及预期;汇率变动风险。
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