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Mini LED技术被三星电视新品采用 市场空间可期(概念股)

概念股 http://www.gainiangupiao.com 2021-01-13 12:08 出处:网络 编辑:@概念股
1月7日,三星发布电视新品,在旗舰级8K和4K机型上引入了全新技术Neo QLED,核心是采用量子Mini LED光源技术,量子矩阵技术以及Neo量子处理器。  Mini LED主要定位高端小间距LED市场,能够实现更高的分辨率和更好的显
1月7日,三星发布电视新品,在旗舰级8K和4K机型上引入了全新技术Neo QLED,核心是采用量子Mini LED光源技术,量子矩阵技术以及Neo量子处理器。  Mini LED主要定位高端小间距LED市场,能够实现更高的分辨率和更好的显示效果,并凭借极高的像素密度,低能耗,可无缝拼装等特性,在大屏电视和小屏可穿戴设备领域进行渗透。去年三季度以来大量Mini LED 终端产品亮相,接下来苹果公司有望规模量产搭载Mini LED背光技术的iPad Pro及MacBook Pro,打开LED行业成长空间。  相关标的:三安光电,木林森子,华灿光电,隆利科技。2020-12-24三安光电(600703)Mini LED打开需求空间 化合物半导体龙头腾飞在即首次覆盖给予“增持”评级,目标价33.74元。我们预计公司2020/2021/2022年EPS为0.33,0.52,0.73元,给予公司目标价33.74元,对应2021年64.89倍PE,给予增持评级。Mini/MicrOLED打开LED 增量市场,公司成为三星首要供应商并签署供货协议,需求爆发动力充足。一方面LED行业景气度有望企稳并逐步复苏,同时Mini/MicroLED等新技术的需求空间将逐步被打开,市场有望实现爆发。而公司在Mini LED产品成功进入大客户三星供应链,未来产品市场需求增长动力充足。同时其与TCL华星成立联合实验室,加速实现更先进的Micro LED的市场化,持续为未来高端LED芯片市场的爆发而蓄力。5G渗透与汽车电子等推动化合物半导体集成电路产品需求增长,公司大客户拓展顺利并积极进行从材料到器件的全产业链布局,有望加速国产化进程。公司化合物半导体集成电路产品收入持续攀升,认可度及产能显著提高。在射频,光通讯,电力电子,滤波器领域,不仅扩大客户数量加速市场份额提升,还加快推动高端高技术壁垒新品的进展。子公司湖南三安未来将落成碳化硅全产业链产线,公司也通过收购北电新材夯实其集成电路原材料的布局。深化全产业链布局可以使公司更好实现技术积累,全方位受益并加速国产化进程。催化剂。MiniLED供货份额提升;化合物半导体产品新客户导入。风险提示。LED行业景气度下滑严重;新产品研发进度不及预期。2020-04-09木林森(002745)LED封装,照明双龙头 进军深紫外半导体领域1.木林森:国内LED 封装龙头,整合全球LED 照明品牌巨头朗德万斯木林森是集LED 封装与LED 照明品牌业务为一体的综合性企业,公司LED 封装业务国内规模位列第一名,2017 年3 月,木林森完成收购世界前三的欧司朗旗下百年品牌LEDVANCE(朗德万斯)。木林森在LED 产品规模化生产,成本管控,品牌和渠道运营以及全球业务布局方面有丰富积累,竞争优势突出。公司2019 年上半年成品业务收入65.5 亿元,占比69.73%,LED 材料业务收入27.2 亿元,占比28.98%;公司保持相对较高较稳定的ROE 和较好的经营性现金流能力以及分红率。2.LED 封装:行业产能有望持续出清,集中度提升后,盈利中枢提升LED 封装行业经历了2015 年的发展低谷和2016 年的缓慢回升后,2017 年全球经济延续复苏态势,LED 行业开始回暖。我们判断LED 芯片行业景气度有望触底,LED封装跟芯片行业较强的顺周期关系,盈利能力有望改善。17 年以来,行业供给出现显着的产能调整,部分公司产能收缩,同时我们判断2020 年疫情会加速中小产能退出,行业产能有望持续出清,集中度提升,有利于进一步提升行业盈利能力。3.LED 照明:旗下朗德万斯全球通用照明巨头,加速整合,盈利拐点提前通用照明行业稳定发展,性能提高和政策催化作用下LED 照明渗透率不断提升,品牌规模效应显着,头部企业有望会持续受益。公司18 年完成收购国际巨头欧司朗旗下通用照明业务朗德万斯,获取了高端的品牌和完善的全球销售网络。随后公司不断加快业务整合进程,通过精简业务将精力聚焦于LED 领域并整合分销网络,实现了成本的降低和业务流程优化。整体重整计划由2028 年大幅提前至20Q3 完成,盈利拐点将提前。4. 深紫外半导体:进军深紫外杀菌消毒领域,有望充分获益UV-C 杀菌消毒性能显着强于UV-A 和UV-B,相较于现有的汞灯更加环保,因此相比于其他均有显着的优势。在2020 水俣公约落地和全球新冠疫情爆发催化作用下,深紫外半导体产业有望持续高速增长。业内企业均加大对深紫外半导体领域的投资,技术要求的提高抬高了深紫外领域的门槛,国内一线大厂和深紫外半导体领域的细分龙头公司有望获益。木林森与至善半导体强强联合进军深紫外领域,投资3690 万元取得深圳至善30%股权,未来有望充分受益于深紫外市场需求的增长。5.盈利预测和投资建议我们认为:(1)LED 封装行业产能出清后盈利中枢将提升(2)公司对朗德万斯重组加速,20 年有望迎来盈利拐点(3)投资项目进军深紫外领域有望受益于行业需求增加。我们预计公司19-21 年营收分别为202.3/214.0/242.5 亿元,净利润分别为9.4/9.9/15.8 亿。可比公司选取欧普照明,国星光电,生益科技,给予公司21 年PE15 倍,对应目标价18.60 元,首次覆盖,给予买入评级。风险提示:封装行业回暖不及预期,朗德万斯整合不及预期,深紫外半导体业务发展低于预期风险;疫情发展不确定2020-11-17华灿光电(300323)拐点已现 Mini LED成长在即公司经营业绩底部反转,Q3拐点明确2020 年起公司凭借领先的研发优势积极推动产品结构调整与产业发展布局优化,同时受益于2020 年行业景气回升,公司 2020Q3实现经营业绩底部反转,实现营业收入7.4亿元,同比+4%,环比+21%,净利润由Q2 的-0.4 亿元扭亏为Q3 的0.1 亿元。公司拟募资15亿元,投入Mini/Micro LED 与第三代半导体GaN 研发项目,打开长期发展空间。Mini/Micro LED成长在即,将为芯片龙头提供成长动能Mini/Micro LED应用分为两类:Mini LED作为背光源对LCD加以改进和Mini/ Micro LED直接用于显示(直显)。Mini LED背光提高了LCD的性能的同时相比OLED具有成本和寿命的优势。Mini/ Micro LED直显性能,成本和技术难度更高,将会从小尺寸可穿戴设备和大尺寸电视开始渗透。2020年大量Mini LED背光和Mini/Micro LED直显的新产品大量发布,相关投资数量多,规模大,集中在芯片领域。预计到2023年,全球Mini LED背光市场规模可达5.3亿美元,Mini LED直显规模可达6.4亿美元。在经历了两年的下行之后,发展前景广阔的Mini LED/Micro LED将会为LED芯片行业龙头提供强劲的发展动力。目前,龙头企业已在Mini /Micro LED领域建立技术,规模,客户资源壁垒,这将将进一步提高行业集中度。募资发展第三代化合物半导体,打开长期发展空间第三代半导体由于具有更优的禁带宽度,热导率,饱和电子漂移速率等,因此主要应用于高温,高功率,高频率等器件领域,包括新能源汽车,5G基站,射频器件,快充,新能源发电等。据Yole估计,GaN在0~900V电压下均可保持较优性能,约占据整个功率市场的68%,即约为105亿美元。公司拟募资投入3亿元,发展GaN器件,打开长期发展空间。投资建议公司深耕LED 芯片领域多年,现拟募资进一步发展mini/micro LED,GaN 器件,其中mini/micro LED 背光,直显市场是未来发展方向,GaN 器件在快充,射频等领域市场空间广阔。预计20-22 年公司收入30/33/37 亿元,归母净利润0.2/1.9/3.0 亿元,对应估值712/74/47 倍,参考SW 电子2020/11/13 最新估值52 倍,考虑到Mini/MicroLED 市场处在成长期,公司具备广阔市场空间,我们认为低估,维持“推荐”评级。风险提示:疫情控制不及预期,大客户销量不及预期。
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